俗话说，忍无可忍无需再忍，解放军在台海出手了，沉重地打击了“台独”势力的嚣张气焰。10月14日清晨，解放军在台海展开“联合利剑-2024B”跨军兵种联合军演。这不仅是解放军自2022年以来第三次实施大规模“围台”军演，而且单日出动各型战机的数量更是破了纪录，达125架次。前一天，进入巴士海峡的解放军海军辽宁号航母编队也参与此次演习。毫无疑问，这是对“台独”分裂势力谋“独”挑衅的强力震慑，是捍卫国家主权、维护国家统一的正当必要行动。 周总理更是在媒体面前许诺，如果蒋介石带着台湾回归，会得到一个很...
俗话说，忍无可忍无需再忍，解放军在台海出手了，沉重地打击了“台独”势力的嚣张气焰。10月14日清晨，解放军在台海展开“联合利剑-2024B”跨军兵种联合军演。这不仅是解放军自2022年以来第三次实施大规模“围台”军演，而且单日出动各型战机的数量更是破了纪录，达125架次。前一天，进入巴士海峡的解放军海军辽宁号航母编队也参与此次演习。毫无疑问，这是对“台独”分裂势力谋“独”挑衅的强力震慑，是捍卫国家主权、维护国家统一的正当必要行动。
周总理更是在媒体面前许诺，如果蒋介石带着台湾回归，会得到一个很高的职位。
随着美联储从2024年9月起步入降息周期，年内连续三次降息累计4码，将利率调降至4.25%-4.5%。尽管这一路径表面上趋于稳定，但VT Markets研究团队指出，面对通胀反弹、新政府政策影响和经济乐观预期，美联储的降息政策可能会采取更加谨慎的态度。
对于美联储这种“防御性”策略，究竟是一场精准的市场洞察，还是未雨绸缪，VT Markets研究团队认为可以结合以下几个方向进行解读。
位图预期骤降 降息步伐放缓
在美联储12月利率决策会议上，FOMC以11:1的投票结果宣布降息至4.25%-4.5%，这一决定符合市场预期。然而，新发布的位图却带来了市场震动。与9月相比，2025年的降息预期从4码骤降至2码。
(图1) 12月和9月FOMC点阵图
这一转变虽引发短期市场冲击，但从长期视角来看，降息步伐放缓可能反映出经济和就业市场的韧性。VT Markets认为，这表明美联储希望通过更谨慎的政策调整来避免过度刺激，平衡经济增长与通胀风险之间的关系。
经济数据强劲 支持政策转向
最新的经济预测摘要(SEP)显示，经济增长上调为美联储的谨慎态度提供了依据。根据SEP数据显，2024年和2025年GDP增速预期分别从2%提升至2.5%和2.1%，核心PCE(个人消费支出平减指数)从2.2%上调至2.5%。呼应了鲍威尔在新闻发布会上的乐观论述。
与此同时，美联储在声明中也首次明确提及降息“幅度”和“时机”。这标志着连续降息周期的终结，并预示未来更为谨慎的政策基调。鲍威尔指出，就业市场风险缓解以及住房通胀的稳定下降，是未来降息调整的重要考虑因素。
特朗普政策与通胀平衡的挑战
随着特朗普政府即将上台，新政府的经济政策对通胀和降息幅度的影响备受关注。鲍威尔在新闻发布会上指出，部分官员已在预测中考虑特朗普政策的潜在影响，例如增加关税、降低企业税等。然而，历史数据显示，贸易政策对通胀的实际影响有限。
2018-2019年的贸易战并未显著推高通胀，主要原因是进口在消费中的占比相对较小。主导通胀走势的关键因素仍是油价变化。值得注意的是，特朗普的低油价策略可能在短期内进一步抑制通胀，从而为美联储在2025年保持宽松政策提供更多空间。
(图2) FOMC 12月SEP与声明差异
美元逆袭与市场前景
受美联储降息路径变化和积极的经济数据影响，美元指数在2024年第四季度成功逆势反弹，实现三连涨，并于11月底刷新近两年新高。然而，VT Markets研究团队指出，随着2025年第一季度的到来，这些预期将逐渐兑现。如果通胀反弹幅度低于市场预期，美联储可能会进一步转向鸽派政策，届时美元指数将或见顶。
基于这一判断股票买卖加杠杆操作，VT Markets建议投资者谨慎操作，不宜追多美元指数，而应关注市场可能出现的横盘风险，同时密切留意通胀数据和政策动态。
